El mercado cambiario argentino cerró mayo con una relativa estabilidad en los dólares financieros y una menor presión sobre las expectativas de devaluación, aunque persisten dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario hacia junio.

Uno de los principales datos observados fue la reducción de la posición vendida del Banco Central en contratos de dólar futuro, que cayó significativamente desde octubre.

Según estimaciones privadas, la exposición oficial ya se habría reducido cerca de un 70%, reflejando una menor necesidad de intervenir para contener expectativas de devaluación.

La mejora estuvo impulsada por el ingreso de divisas provenientes de la cosecha agrícola y por emisiones de deuda de empresas privadas y provincias, factores que ayudaron a aliviar la presión sobre el mercado.

Sin embargo, analistas advierten que continúan existiendo riesgos vinculados al bajo nivel de reservas internacionales y a las tasas reales negativas, que podrían incentivar nuevamente la demanda de cobertura en dólares.

Los dólares financieros, como el MEP y el contado con liquidación, mostraron estabilidad durante las últimas jornadas, aunque la brecha cambiaria volvió a superar el 25%, un nivel que el mercado considera elevado.

En paralelo, el dólar blue también se mantuvo relativamente estable, pero condicionado por variables como la inflación, las señales fiscales y la capacidad del Gobierno para sostener expectativas de calma.

De cara a junio, inversores y operadores seguirán de cerca la evolución de las reservas del BCRA, la liquidación del sector agroexportador y el comportamiento de la banda cambiaria oficial.

Aunque mayo terminó con menor volatilidad que meses anteriores, el mercado considera que cualquier deterioro económico o financiero podría volver a generar presión sobre los distintos tipos de cambio.