El mercado internacional del oro atraviesa una etapa de consolidación luego de haber alcanzado un máximo histórico de 5.595,42 dólares por onza a fines de enero de 2026.Actualmente cotiza cerca de los 4.150 dólares, lo que implica una corrección cercana al 26%.

Sin embargo, un informe de la consultora Criteria sostiene que esta caída no representa un cambio de tendencia, sino una oportunidad de ingreso para inversores, ya que los principales factores que impulsan el ciclo alcista continúan vigentes.

Entre ellos se destacan la creciente demanda de los bancos centrales, el proceso de desdolarización de reservas internacionales y las preocupaciones fiscales y geopolíticas que fortalecen el atractivo del oro como activo de resguardo.

El informe señala que en 2025 los bancos centrales compraron 863 toneladas de oro, marcando el cuarto año consecutivo por encima de las 800 toneladas, con Polonia y China entre los principales compradores.

También remarca que los fondos especulativos mantienen posiciones compradoras y que los ETF respaldados por oro físico registraron fuertes ingresos de capital durante el último año.

A pesar de que las tasas de interés reales en Estados Unidos continúan siendo elevadas, el oro logró superar ampliamente el rendimiento de activos como el S&P 500, el NASDAQ y los bonos de largo plazo desde 2021.Entre los riesgos identificados aparecen una política monetaria aún más restrictiva de la Reserva Federal y una apreciación significativa del dólar.

No obstante, la consultora concluye que la demanda estructural y el contexto geopolítico siguen respaldando una perspectiva positiva para el metal en el mediano plazo.